bat365中文官方网站2014年资格考试证券投资基金辅导讲义11证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。

　　1952年，哈理·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。

　　无差异曲线位置越靠上，其满意程度越高，因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下述特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。这样的有效组合便是使投资者最满意的有效组合，它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

　　资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系，这种均衡关系可以用资本市场线的方程来描述：

　　资本资产定价模型表明，β系数作为衡量系统风险的指标，其与收益水平是正相关的，即风险越大，收益越高。

　　(2)该组合因素灵敏度系数为零bat365中文官方网站，即ω1b1+ω2b3+…+ωNbN=0。其中，bi表示证券i的因素灵敏度系数。

　　(3)该组合具有正的期望收益率，即x1Er1+x2Er2+…+xNErN>

　　0。其中，E ri表示证券i的期望收益率。

　　1.事先仅是猜测某些因素可能是证券收益的影响因素，但并不确定知道这些因素中，哪些因素对证券收益有广泛而特定的影响bat365中文官方网站，哪些因素没有。

　　2.明确确定某些因素与证券收益有关，于是对证券的历史数据进行回归以获得相应的灵敏度系数，再运用公式Eri=λO+bi1λ1+bi2λ2+…+binλn预测证券的收益。

　　法玛首先将信息分为历史价格信息、公开信息以及全部信息(包括内幕信息)三类，并在此基础上将市场的有效性分为三种形式：弱式有效市场、半强式有效市场以及强式有效市场。

　　行为金融理论兴起于20世纪80年代bat365中文官方网站，并在90年代得到较为迅速的发展，它是在对现代投资理论的挑战和质疑的背景下形成的。

　　BSV模型认为，人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差：一是选择性偏差;二是保守性偏差。