bat365中文官方网站行为金融学PPT幻灯片课件 理论基础(C-CAPM)：价值决定价格，即金融资产的真实 （内在）价值=资产所有者预期收益流量的现值。

　　 着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行 业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值及其长远 的发展空间，通过基本分析我们可以了解应购买何种股票。

　　 股票市场作为一种经济现象，必然要遵循一定的经济规律。技术 分析的股票价格是交易双方供求关系的平衡点，这是一种动态的 平衡。

　　 股票价格的变动总是趋向使供求双方平衡的方向，达到平衡后， 有新的因素影响就会打破这种平衡，股票价格发生变化bat365中文官方网站，又达到 新的平衡，股票价格变化的过程就是交易双方供求关系变化的过 程。

　　 着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动 态等因素进行分析，以此来研究股票的价值及其长远的发展空 间，通过基本分析我们可以了解应购买何种股票。

　　 透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应， 以推测股票在短期内价格的变动趋势，把握具体购买的时机。

　　 如果你在1956年把1万美元交给巴菲特，它今天就变成了大约 2.7亿美元。这仅仅是税后收入！

　　 半强式有效：证券价格充分地反映了所有公开的信息， 包括如公司公布的财务报表和历史上的价格信息

　　 股票价格主要取决于公司的内在价值，同时受到市场上投资 者情绪的影响，也就是说取决于市场上千千万万的买者和卖 者的心理和判断。

　　 对于业务不熟悉的企业，他的投资十分谨慎，在科技网络股热潮时， 巴菲特坚持自己的投资原则，承认自己无法了解这一产业，缺乏涉足 这个领域的能力，认为谁也没把握哪几家公司最后会脱颖而出，在这 种情况下，与其涉入高风险的投资bat365中文官方网站，不如稳扎稳打地投资自己所熟悉 的领域。

　　 影响股票价格的每一种因素都在市场行为中充分反映，任何一种 对股票价格有影响的因素最终都必然体现在股票价格的变动上。

　　 1987年，伯克希尔的持股总值首次超过20亿美元。令人吃惊的是巴菲 特把20多亿美元的投资全部集中在三只股票上，即价值10亿美元的首 都美国广播公司、7.5亿美元的GEICO、3.23亿美元的华盛顿邮报公司 三家公司的股票。

　　 经过30多年的发展，中国股票市场不断壮大，规模已居世界 第二，股票投资逐步成为居民财富管理和财富增值过程中的 重要方式bat365中文官方网站，个人以直接或间接方式参与股票市场投资。  中国资本市场发展报告（祁斌）

　　 2012年，中国党：“双倍增计划”，到2020年 GDP比2010年翻一番，城乡居民人均收入比2010年翻一番  千万百计增加居民收入  利用股票市场增加财产性收入（美国居民收入中财产性收 入占40%）

　　 9.1 引子  9.2 基本框架：股票市场投资(选股&择时)  9.3 股票投资理论：价值分析Vs技术分析  9.4 有限理性与股票投资：

　　最伟大的投资家，他依靠 股票、外汇市场的投资， 成为世界上数一数二的富 翁。他倡导的价值投资理 论风靡世界。  2013年财富水平570亿美 元，但捐献了99%的财富。

　　 伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）是投资大师 沃伦.巴菲特(Warren Buffet)属下的旗舰公司，它是一个拥有 许多下属公司经营多种商业活动的控股公司。自巴菲特接手 公司以来，该公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到 2009年底的487.99亿美元。

　　 选股：根据基本面分析，选择价值低估的股票  择时：根据股价变动趋势，选择恰当的股票买卖时机