bat365中文官方网站我国金融市场概况与常见金融产品一、金融市场二、常见金融产品一、金融市场监管在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用金融市场——在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和金融市场基础概念金融市场个人、家庭非银金融机构企业、组织商业银行政府消费直接投融资工资间接投融资存款交易交易发行国债、地方债买债再贴现、再直接投资间接投资银行信托保险基金信息中介理财信托产品保险产品资管计划信贷债券股票PE金融机构金融产品基础资产基金金融市场要素分类标准市场种类说明获取资金来源债务市场通过借贷获取资金、还本付息股权市场转让股权、股票获取资金交易层次一级市场（发行市场）首次发行证券（股票、债券）二级市场（流通市场）投资者出售持有的证券外汇市场、债券市场市场组织形态交易所市场上交所、深交所、采取集中交易场外市场一对一的交易磋商机制资金期限货币市场期限在1年及以内的债务工具交易的市场资本市场1年以上的债务工具的交易市场广义：中长期市场和有价证券市场狭义：证券市场（股票、债券及基金市场）金融市场分类货币市场资本市场短期信贷市场贴现市场短期债券市场国债市场股票/股权市场中长期债券市场中长期市场保险资本市场金融市场细分宏观+微观金融市场监管模式一委一行金融市场监管体系国务院银保监会证监会人民银行金融稳定发展委员会监管机构金融局（办）地方政府金融市场监管全景图二、常见金融产品互联网金融金融产品是指由银行或非银行金融机构向客户提供的金融工具以及相关的服务；金融机构管理的形形色色的金融产品对接投资者资金和资金需求方；常见的金融产品主要为：银行理财、信托产品、券商资管、保险、公募基金、私募基金等等；资产管理属性的金融产品是直接融资属性，受托理财，标的资产的风险收益主要由最终的资金提供方承担；私募基金有更多直接融资属性，现阶段的银行理财、信托等有间接融资属性。金融产品概述常见金融产品觃模统计时间：2017年单位：万26.24%23.28%15.97%13.26%10.31%9.86%1.08银行理财（产品）是商业银行针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理方案，实质体现的是银行集合多个投资者的资金，作为一个整体统一管理和运用，并按照理财文件规定的规则分配投资收益，为客户谋取投资收益或者财务利益的财产管理关系bat365中文官方网站。银行理财（产品）一般投资于基础金融资产包括：存款、票据、债券、股票、衍生金融产品等。银行理财62004年银监会搭建了理财业务监管的基本制度框架和政策基础并适用至今2006年首只银信合作理财产品诞生，标志着投资标的底层资产走向高风险、多元化2008年金融危机的爆发和萎靡，诸多结构性理财产品出现较大亏损，底层资产重回低风险7资金池动发售、混合运作、期限错配、分离定价”影子银行理财业务实质上已经成为表内存业务，但却不受表内各项指标监2009-2012年，监管层连发数文约束银信合作银行理财投资非标模式从“银信合作”扩展到方式余额管理投资非标的余额以理财产品余额的35%与商业银行上一年总资产的4%之间孰低者为上限同业理财资产荒下，委外业务兴起，同业理财规模爆发；造成金融体系高杠杆、高风险的局面。监管套利工具严监管2017年、2018年密集出台监管新规金融稳定发展委员会正式成立关于规范金融机构资产管理业务的指导意见施行净值化管理、打破刚性兑付消除多层嵌套和通道，避免监管套利统一负债杠杆要求1.7万亿银行理财发展历程29.45万亿10.24万亿银行理财投资者结构（2017）投向资产类型（按流动性）规模现金及银行存款1.8-2.3利率债1.2-1.9权益（可交易）（股票）0.8-1.0同业1.2-1.5公募基金0.7-0.9信用债/ABS等7.5-10非标准化债权4.1-4.8权益（不可交易）（PE）1.3-1.5其他0.9-1.1统计时间：2017年单位：万银行理财投资资产结构银行理财总体特征保证类型非保本为主收益类型浮动收益为主期限1-3月、3-6月为主收益率3-6%为主从预期收益率整体表现来看：非保本浮动收益型保证收益型及保本浮动收益型；股份制银行、城商行国有银行。国有大行相对风险偏好度低，股份制银行及城商银行等中小型银行风险偏好较大信托产品信托产品是信托公司设计、发行的金融产品。具体体现为投资者基于对信托公司的信任，将自己合法拥有的资金直接委托给信托公司，由信托公司按照投资人的意愿以自己的名义，为特定目的管理、运用和处分资金的行为；信托产品是指一种为投资者提供了低风险、稳定收入回报的金融理财产品。信托品种在产品设计上非常多样，各自都会有不同的特点。各个信托品种在风险和收益潜力方面可能会有很大的分别。1、初步发展阶段（1918-1948）1918年“浙江兴业银行”开班具有信托性质的出租保管箱业务1921年通商信托公司在上海成立中国通商信托公司。这是第一家内资信托投资机构，从此信托公司正式登上我国历史舞台，并得到快速发展2、停滞阶段（1049-1978）新中国成立后，信托业处于停滞状态3、恢复阶段（1979-1981）1979年以中国国际信托投资公司的成立为标志，中国的信托业进入恢复阶4、整顿阶段（1982-2007）信托发展历程之一信托发展历程之一7银信合作银行为了避免央行限制信贷规模扩张的束缚，通过信托理财产品曲线为企业提供信托资产规模需迅速扩张政府四万亿政策，推动银信合作大幅扩张风险聚集，监管趋严随着模式的创新和产品的复杂，系统性风险加剧2010、2011年银监会监管趋严，银信合作模式受到限制8券商资管和基金公司抢食通道业务2012年证监会发文，规定券商资管和基金子公司可以从事通道业务信托规模下降券商资产和基金子公司受惠于监管宽松，抢食通道业务，信托规模显著下降监管趋严，通道红利消失银行理财新规限定对接非标债券资产的通道为信托，信托业务回流资管行业进入统一监管体系信托资产规模收缩明显，后放开部分通道业务，业务规模逐步回升信托发展历程之二信托资产觃模信托投向资产类型（2017年）一、相同点1、两者都是国家银保监会直接监管的金融机构，具有较高的社会公信力2、两者均不能在合同中承诺保本、保收益二、不同点1、信托理财具有银行理财不具备的债务隔离功能。根据《信托法》：信托资产具有独立性，不能被抵债、破产、清算和分割；而银行理财资产均有可能被冻结或者用来抵债、清算、分割等2、银行理财的有期限的便利性，尤其是短期方面，具有较高的流动性 3、两者的专业化程度不同。银行核心业务是存款利差；信托公司则是专业的财 富管理公司，每一笔投资业务都要独立完成尽职调查，研发和设计产品，因此，在投 资专业上比银行更胜一筹 4、银行理财比较大众化，门槛通常为5万；信托的门槛较高，100万起。 银行理财与信托产品对比 券商资管资产管理业务是指证券期货资产管理机构接受投资者委托， 对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。证券期货经营机构 为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用， 委托人自担投资风险并获得收益。 券商资管 券商资管类型 类型 特点 集合资产管理计划 一家资产管理公司接受众多客户的委托管理他们的资 产，即一对多，但是它的投资对象却不是专门的； 它又可分为： 限定性的集合资管：投资范围受到限制（但非专门， 与专项资产管理是有区别的） 非限定性的集合资管：投资范围则没有限制 定向（单一）资产 管理 一家资产管理公司只接受一个客户的委托管理其资产， 即一对一 专项资产管理 一家资产管理公司接受众多客户的委托管理他们的资 产，即一对多，但是投资对象是专门的 规模占比 13.37% 76.79 9.84%2001 2012 2015 2003 证监会首次界定了证 券公司受托投资管理 业务 证监会颁布资产管理 业务试行办法及配套 细则。将资管业务划 分为集合、定向、专 项三类 2004 证监会宣布获得试点 资格的券商可以开展 集合资管业务 光大证券成立首只券 商资管产品 2005 证监会一法两则，放 开投资范围限制、采 取备案制，券商资产 迎来春天 2017 年中股灾爆发，逐步迎来强监管 券商资管发展历程 券商资管历年觃模 2018年券商资管负增长 券商资管投向资产类型（2017） 保险 保险产品是保险公司为市场提供的有形产品和无形服务的综合体; 保险产品在广义上是指保险公司向市场提供并可由客户取得、利用或消 费的一切产品和服务，都属于保险产品服务的范畴; 保险产品在狭义上是指由保险公司创造bat365中文官方网站、可供客户选择在保险市场进行 交易的金融工具. 保险产品分类 保险资金觃模 保险资金来源组成（2017年） 投向资产类型 银行存款11.71% 债券 14.85% 股票和证券基金 34.36% 其他 39.08% 保险资金投向资产类型 股权、基础设施及不动产债权计划 银行理财与保险产品对比 保险与银行的对比有以下三方面的区别： 资金收益情况不同。银行理财产品采取的主要是单利而且一般期限固定，收益相对稳定；而保险理财产品大都采取复利计算，收益也不固定，如分红险 除了保底收益在每期末保险公司还会根据盈利情况分红。 支取的灵活程度不同。银行理财产品都有固定的期限，临时支取要承担一定利息损失，但支取较为灵活；保险理财产品无论是可否灵活支取都会给客户 造成较大的损失bat365中文官方网站。 其他金融产品 场内基金：证券交易所上市交易的基金，分类有：分级基金、ETF（交易型开放指数基金）、LOF（上市型开放式基金）、封闭式基金 金融衍生品：指从基础资产派生出来的金融工具，通常是一种金融合约，其价值依赖于原生的标的资产或标的指数。根据产品形态的不同， 金融衍生品主要可以分为期货、期权、远期和掉期四大类 推荐阅读 2018中国金融产品年度报告全解读 微信扫码下载 推荐阅读 《资管新规》点评： 解读《资管新规》正式稿 微信扫码下载 推荐阅读 《金融的逻辑》 微信扫码下载经济机器是怎样运行的 视频：31分钟 世界上最大的对冲基金——桥水基金，其创始人： Ray Dalio用30分钟的时间来阐释经济机器是如何运行的 推荐观看