bat365中文官方网站互联网金融与传统金融产品的PK战从债券市场的行情来看，本轮“春生”行情一直以来是由新股为代表的创业板与 中小板领衔上涨的。所以，在我看来 2014 年债券市场赚钱的主打权在与这些中 小板，创业板的可转债基金。 （三）基金市场 基金其风险较小，如果选对好的苗子的话，其收益也相对不错，是很多中 老年人和风险规避者投资理财的首选。基金可以分为封闭式基金和开放式基金。 传统的开放式基金是指 金可以随时申购赎回，只能通过二级市场交易。2006 年 以来，随着封闭期结束，54 只封闭式基金已经有 35 只陆续到期转型，目前有 19 只在存续期内。2014 年迎来传统封闭式基金转型的高峰期，年内有 13 只到期转 型。 对于这一次大规模的封闭式基金到期转型，投资者还能赚大钱吗？这难以把 握，但是对于投资和具有很大的吸引力。过去封闭式基金 30%的折价，购买等于 打 7 折，持有到期就等于白赚 30%.但是随着到期日的临近，2014 年到期的封闭 式基金的折价率越来越小，平均 6%的折价，加之系统性风险，所以，我认为投 资者需要很谨慎。从已经到期的产品来看，到期的“封转开”前的折价率基本在 2%左右，如果参考这个数字，现在投资界介入到封闭式基金，所能获得的收益 也只在 2%-6%之间，虽然有一定的安全垫，但不具有特别大的吸引力。 (四）黄金市场 在中国，黄金是一个传统的投资理财产品，但 2013 年“中国大妈”屡屡买入黄 金被套牢，让黄金这个传统的投资产品的投资前景看起来并不明朗， “黄金无用 论”也随之死灰复燃。2014 年开年伊始，黄金的价格似乎并未延续前期的熊市， 反倒是以连续两周上涨迎来了开门红。 面对开年黄金的一路上涨， 买入黄金的 “中 国大妈”高兴了，这意味着她们的个人财富的增加。有人欢喜，有人忧。去年， 国际投行针对今年黄金的走势以看空黄金居多。高盛集团就进一步下调了其在 2014 年的黄金价格预期。市场人士之所以不看好黄金的行情，主要是因为美元 走强和银行利率上升这两个 2014 年的国际大事件。其实站在国际投行的角度判 断 2014 年的金价是走熊的。但是，随着以中国，印度为代表的金砖四国的经济 的崛起，国际金价是否会按着国际投行设计的路线 月，随着国际金价的下跌， “中国大妈”掀起了全球买金潮，这令国际 黄金市场充分感受到了“中国大妈”对于黄金的偏爱。据国际黄金市场的预测，

　　2013 年 6 月诞生的余额宝，仅仅四个月其资金规模就超过 1000 亿元，不到 半年的时间，资金规模已接近一个中小银行的水平，这成为互联网金融的”引爆 点“，随之此类金融宝相继推出。这充分展现了以互联网理财对于以银行为代表 的传统金融的冲击。 本文从两个角度出发：一方面针对传统金融的发展现状做相 关的概述与并提出自己的看法； 另一方面从以余额宝为切入点探讨互联网金融的 发展现状以及对其未来发展趋势的瞭望。 一．传统金融理财产品 （一）股票市场 在中国，股票市场就是一个还未学会走路的“小小孩” ，脚步不稳，发育不 成熟， 需要改革的空间还很大。 中国在过去的几年总体上一直是处于低迷的 状态， 很多的投资者对已经不抱有赚钱的希望，只希望手中深度套牢的股票 在上涨后能够解套，不至于赔本。 对于国内的的投资者来说，马年的似乎值得期盼。马年春节开 市的第一天，沪深开盘大涨，在紧跟其后的 5 天内，沪深一反春节前的 低迷状态，连续收出阳线 点的关口，创业板指数更是攀上了 1559 点的高度。大 盘股，蓝筹股，中小板，创业板，次新股轮盘上涨，让深度套牢的投资者感受到 了的春意。不过，的马年开春大吉的这种好状态会不会持续下去，这是 个未知数。不过，我们如果仔细的梳理一下国内外的财经事件就会看出些端倪。 一方面，2 月 10 日，曾近与股神巴菲特推杯换盏，已经离开国内 7 年 之久的赵丹阳高调宣布重返中国，并推出了私募基金“赤子之心” ，这款基 金首日就筹集资金 4.17 亿元。同时，国际著名的投行摩根，在其发布的报告中 认为中国国内今年有望上涨 20%以上。 另一方面， 从我国的进出口情况也可 以揣测出些许国内的未来走势。从 1 月份，进出口华丽的数据来看，国内的 产品出口前景一片光明。 ，这些自然引发投资者对于中国经济前景的憧憬，这也 是马年春节过后，国内大涨的内因。透过这些财经事件的重重迷雾，我们大 体可以揣测出今年国内投资额新方向。 下面针对不同类型的股票进行详细的分析： （1）创业板 创业板市场就犹如“打不死的小强” ，经过重重的考验，时至近日，硬是顽 强的坚持了下来。本来就是一个”冒险家“的场所，其行情变化常常让人措 手不及，而通过创业板的走势，更让我们看到了的神秘莫测。2012 年 12 月

　　余额宝所吸收的资金， 其大部分的投资还是投向了银行间货币市场，由于银行间 货币市场实际上是以银行信用为保证的市场，所以出现亏损的概率较小。加之， 此前， 支付宝内部对人们对于后期的收益率是否稳定的问题，其表示支付宝为大 家挑选产品，支付宝会承担商誉风险，中间会有一些方法实现长短期错配，以保 障流动性。这意味着，尽管市场有风险，但是两个合作公司之间相互协调，做好 风险防范工作，保证收益率在 5%-6%之间应该不会有多大问题。第二，运营成 本低bat365中文官方网站。对于银行，从储户哪里吸纳存款需要一定的成本，比如需要大量资金来维 持网店的运转。 而余额宝通过互联网低成本的吸纳散户的小额资金。这些小额资 金汇聚起来通过货币基金投向资本市场，成本并不高，只需要付出更多的利息， 就可以获得资金。 （二）银行的窘境与反击 为了应对互联网金融机构的猛烈来袭，银行加剧市场化，国有化大行加入 存款利率上浮到顶的队伍，存款利率最高上浮 10%。然而，活期存款还未守牢， 短期定存又地位不保。 如果说此前余额宝在抢占银行的活期存款的用户，现在则 是威胁着银行的银行的定期存款和理财产品的地位。各大银行为了坚守阵地，开 始就地反击，有些银行甚至自掏腰包，推出了流动性更好，收益率会更高的各种 “银行宝” 。但我认为，2014 年余额宝突破亿万元不在话下。这也许只是银行噩 梦的开始。 互联网理财产品已经为中国利率市场化迈开了第一步。利率市场化后 的竞争市场，银行业会极度惨烈。在互联网金融与传统金融竞争之初，传统金融 显然已技逊一筹了。 面对存款大搬家的窘境，传统银行不得不加紧布局调整的步 伐。 （三）投资者的抉择 面对传统银行不断上调存款利率，各种宝产品前仆后继，推陈出新，似乎都 能隔空看到双方激战的火花。鹬蚌相争，渔翁得利。二者大的如此激烈，其实收 益的还是投资者。 互联网类似的宝，本质上都是 1 元起售的货币型基金，不少互联网系列的 宝产品都有购买上限，7%的收益让产品在开售没有几分钟就被抢手一空。与互 联网系的宝类产品相比，银行推出的此类产品相对较为保守。但从收益率来看， 近期不少银行的宝系列产品的收益率也均保持在 6%左右，所以投资者在做投资 时也值得考虑。 那钱到底该投到哪里更合适？无论购买那类产品， 我认为投资者都不能把自 己的钱在各个产品之间转来转去，因为收益率大同小异，而应该了解各个产品对 于赎回金额的限制bat365中文官方网站， 使自己在流动性与收益性之间兼顾，同时也要结合自己的投 资习惯来选择适合自己的产品。

　　创业板市场以 585 点创造了大牛市，今年春节过后，创业板再次刷新历史高点记 录。时下，创业板炙手可热，牛气冲天，吸引着各路资金进进出出，热闹十足。 但是作为谨慎的投资者， 不能只看到其光鲜亮丽的一面，也必须看到创业板市场 并不璀璨的另一面。 创业板在经过一个一路高歌的狂奔盛宴后，长期积累的巨大 获利盘，已达到了中小盘历史高点，与此同时新股发行和老股套现，已经开始对 2014 年的创业板市场形成了潜在的威胁bat365中文官方网站。按照的规律，当市场狂热到理性 的声音消失之后，风险也就不远了。所以，在我看来，2014 年创业板出现的阶 段性的 “马失前蹄” ， 并不是危言耸听， 。 一旦系统性风险来临后， 即使成长再好， 中短期的杀伤力也足以让投资者们招架不住。这些都在警示,2014 年操作创业板 股票的难度大大增加了，投资者需谨慎防范。 （2）中小板 从国内股票市场的发展历程来看， 中小板市场可以说是创业板市场的一种过 渡，两者既有差别，又有关联。两者的差别就在于上市门槛，监管制度，信息披 露，交易条件等。两者的相似之处首先在与两个市场的服务对象比较接近，都是 处于成长期或者创业期的中小企业，且且均属于小市值品种。其次，从个股行情 分布情况来看两者也很相似。因此，中小板在创业板暴涨的示范效应下，后市有 望成为结构性行情的新战场。 回顾 2013 年， 在经济转型的长期背景下，符合国家产业政策支持的创业板 年涨幅为 82.73%，A 场结构性行情越发明显。经过一年的疯狂上涨，创业 板未来的成长性已经有些透支了，而 A 股主板市场又受多重因素制约，缺乏资 金参与，于是今年中小板市场会成为投资者主要瞄准的投资对象。 （3）A 股 中国的 A 场受政府的政策影响很大，其良莠难分。对于普通投资者来 说，我认为在 A 股投资破净股是赚钱的有效方法。在中国，A 股不必像在美国 或者香港那样，你要担心碰着老千股，股价跌到 0，破浄股即使不赚钱，保住本 金的概率很大。2014 年可以试着去做破净股，但是得值得注意： 不可盲目的选 择破净股，要结合公司所处的行业状况，股息率，管理层的变动情况，以及回收 股票等综合考虑。如果破净股管理层增持或者回购，股息率在 5%以上，业绩不 亏损的话，买进后赚钱的机会会比较大的。 （二）债券市场 中国近几年的债券市场让很多投资者很伤心，迟迟未走出熊市。今年， 似乎给债券市场注入了新的活力。今年以来，多只可转债基金跑在债券基金的前 列，给债券基金带来闪光点。下面是债券基金今年以来收益率前五名： 排名 债券基金简称 净值 （元） 近三个月 近半年 今年以来

　　2013 年中国已经取代了印度成为世界第一黄金消费大国。所以，影响黄金价格 的最关键的因素已经显而易见了。 除了中国，印度的黄金消费量也居于世界前列。据媒体报道，目前印度正讨 论放宽对黄金的进口限制， 一旦印度的黄金市场放开的话，全球黄金市场的供应 量减少，黄金出现短缺，黄金价格就会被推动上涨。所以我认为受这些因素的影 响，国际投行所预测的黄金的价格大幅走低恐怕很难实现。 （五）期货 做期货， 不像做股票那样存在被死死套牢的风险，但是从另一方面来说也存 在着配进血本的风险。在期货市场，选择比努力更主要。交易当中，无论选择哪 个品种，什么时候重仓，轻仓，选择做多，做空，这些是投资者每天都要做出的 选择。 做期货投资分为两层境界： 第一层， 追求长期稳定盈利， 但不应该是目标。 所以既要有盈利，又要追求稳定。第二层，期货的本质就是暴利。如果，期货基 金连股票基金都不如，迟早会被淘汰出局。现在是熊市或震荡市，期货基金一年 赚 30%左右还可以，一到股票牛市，投资者马上就走。一定要超过 20%到 30% 的年化收益率， 才能体现期货基金的优势。 做一个好的期货基金， 眼光要放长远， 不光要看在股票市场是熊市的时候大赚， 还要做到什么时候都能分得投资市场的 一杯羹。而要做到这些，就要把握很多产品的行情，偶然在一个品种上，赚到一 波，不叫成功，要在其他的品种上把握行情，那才算体现水平。当下，国内的股 市 A 股一直是表现平平，创业板市场开年伊始一路飘红，但总体股票市场还是 不止惨淡，但也不是灿烂。所以，2014 年，做期货的投资者们还是由很大的机 会再市场上分得一杯羹。 二．互联网金融的“春天”---互联网理财产品的重磅出击 （一）互联网理财产品的强势来袭 今年， 互联网金融可谓发展迅猛，余额宝的推出就像发给以银行为主的传统金融 的重磅炸弹。余额宝上市之初，财大气粗的银行对于这些“零敲碎打”的理财吸 储的方法根本看不上眼。但是余额宝自出世以来，借助互联网金融的强大优势， 几乎每天都在刷新纪录。在余额宝的示范效应下，各种宝也相继上线，这种强大 的阵势，已经对银行产生了威胁，银行的活期存款由于各种宝的强势来袭，产生 了分流的趋势。余额宝的创新利器是什么？银行需要借鉴的地方在哪？ 我总结了以下两点：第一，收益率高，亏损风险小。以余额宝背后的天弘基金 为例，其收益率刚开始的时候是 7%左右，最近虽然稍有下降，但是相比于银行 的定活期存款其收益相当的高， 相比于股票， 债券等， 其优势又在于其风险较小。